一、报告时间

2026年10月29日（星期四）11:00-12:00

二、报告地点

经管335会议室

三、报告人

刘培  纽卡斯尔大学商学院副教授

四、报告主题

同行企业对管理层讨论与分析（MD&A）披露语调的影响

五、报告摘要

企业如何表述经营状况，是否受到同行披露语调的影响？本报告基于2004—2019年中国A股上市公司28,710个公司年度观测，运用文本分析与基于同行企业特质股票收益及风险的工具变量方法，考察MD&A披露语调的同群效应。

研究发现，同行语调越积极，企业自身的披露语调也越积极；这一影响在市场竞争激烈、分析师覆盖较少及公司治理较弱的企业中更为明显。影响呈现方向不对称性：行业跟随者向领导者调整语调，反向影响则不显著，与信息学习机制相一致。进一步分析显示，语调趋同伴随着词汇、主题和语义层面的模仿，并与盈余管理行为相联系。研究揭示了企业叙述性披露的同行依赖，为理解披露信息质量及投资者所接收的叙述信号提供了新证据。

六、报告人简介

刘培，英国纽卡斯尔大学商学院金融学副教授，获杜伦大学金融学博士学位、国际银行与金融硕士学位，本科毕业于武汉大学经济学专业。主要研究方向包括企业融资与创新、公司战略与信息披露、金融科技、绿色与可持续金融及实证资产定价。研究成果发表于International Review of Financial Analysis、Journal of Futures Markets、Quantitative Finance、European Journal of Finance及China Journal of Accounting Research等期刊。曾任清华大学社会科学学院访问学者，担任Journal of Digital Economy等期刊编委，并参与中国国家自然科学基金及英国牛顿基金支持的研究项目。